Oktober Staalmarkt – Mislukkingen in het hoogseizoen wegen op de realiteit, terwijl het beleid de verwachtingen ondersteunt

Het traditionele hoogseizoen van dit jaar, de 'Gouden September', bleef uit zoals verwacht. Hoewel tijdelijke milieuproductiebeperkingen aan het begin van de maand het aanbod en de vraag naar staal tijdelijk verstoorden, verliep het daaropvolgende herstel van de vraag van de eind-gebruikers traag. De vraag naar wapening piekte op slechts 2,2 miljoen ton, een daling van 13,7% jaar-op-jaar, ver beneden de marktverwachtingen voor een hoogseizoen. Ondertussen stapelden de sociale voorraden zich snel op, waarbij de voorraad-tot-verkoopverhouding op het hoogste niveau in vier- jaar bleef. Het keerpunt voor de totale voorraadvermindering werd met bijna vijf weken uitgesteld vergeleken met het gemiddelde in voorgaande jaren, waardoor de winstdaling van de staalfabrieken versneld werd. Twee rondes van prijsstijgingen en -dalingen voor cokes in het midden en begin van de maand drukten de centrale prijs van ferrometalen verder. In de tweede helft van de maand kende de productie van wapening een marginale daling, wat leidde tot een passieve vermindering van de totale voorraad, waardoor de marktdruk tijdelijk werd verlicht en de winsten van de staalfabrieken lichtjes herstelden. De gemiddelde dagelijkse productie van ruwijzer bij 247 staalfabrieken herstelde zich geleidelijk tot 2,424 miljoen ton. Gedurende deze periode leidden de opnieuw aangewakkerde verwachtingen van een 'anti-involutionair' beleid, in combinatie met het aanvullen van grondstoffen vóór de feestdagen en een versterkende non-ferrometaalsector, tot een herstel van de prijzen van ferrometalen. Het algehele herstel was echter beperkt, als gevolg van het gebrek aan fundamenteel momentum. Momenteel wordt verwacht dat de prijzen voor ferrometalen op de korte termijn na de vakantie relatief sterk zullen blijven. Dit wordt veroorzaakt door overloopeffecten van het speculatieve sentiment in de non-ferrometaalsector, de aanhoudende anti{24}}involutionaire beleidsvooruitzichten, de gefaseerde herbevoorrading van grondstoffen na de vakantie, en de geconcentreerde vrijgave van de vraag door de hervatting van de downstream-productie. Tegen de achtergrond van een tijdelijke versoepeling van vraag en aanbod biedt de markt een venster voor handel binnen een stabiel tot sterk bereik. Voorzichtigheid is echter geboden gezien de aanhoudende beperkingen op de middellange- en lange- termijn, vooral eind oktober, wanneer de vraag in het hoogseizoen een piek zal bereiken en vervolgens zal afnemen. Ferrometalen kunnen onder zwakke druk een correctie ondergaan vanaf hun hoogtepunt. Als gevolg van de verwachte beleidsinterventie zal de neerwaartse beweging echter waarschijnlijk relatief beperkt zijn, en is een doorbraak naar eerdere dieptepunten onwaarschijnlijk. De spotprijs van Shanghai-wapening* zal in oktober naar verwachting schommelen tussen 3.200 en 3.350 RMB/ton.